货币基金
发布时间:2018-12-06

  虎途娱乐送彩金中国证券投资基金业协会的数据显示,截至今年3月底,货币基金的净值规模已达7.3万亿元,在开放式基金11.1万亿元的总规模中是绝对主力。而互联网“宝宝”类货币基金凭借提现“T+0”和高收益率从银行众多货币理财产品中脱颖而出。但是这种“T+0赎回提现”真的没有风险么?

  兴业银行首席经济学家鲁政委表示,此前部分货币基金并非通过商业银行直接开展“T+0赎回提现”相关垫付业务,而是以支付机构的自有资金或其他方式开展垫付,使得垫付机构面临一定的财务风险,在极端情况下存在风险隐患。

  根据证监会和央行联合下发的《意见》进行解读,其对投资者的影响除了对“T+0赎回提现”实施限额管理外,还有一系列规范措施。例如除取得基金销售业务资格的商业银行外,禁止其他机构或个人以任何方式为“T+0赎回提现”业务提供垫支;规范基金管理人和基金销售机构“T+0赎回提现”业务的宣传推介和信息披露活动,加强风险揭示,严禁误导投资者;要求非银行支付机构不得提供以货币市场基金份额直接进行支付的增值服务,不得从事或变相从事货币市场基金销售业务,不得为“T+0赎回提现”业务提供垫支等。

  三、除取得基金销售业务资格的商业银行外,禁止其他机构或个人以任何方式为“T+0赎回提现”业务提供垫支。

  二、对“T+0赎回提现”实施限额管理。对单个投资者持有的单只货币市场基金,设定在单一基金销售机构单日不高于1万元的“T+0赎回提现”额度上限。投资者按合同约定的正常赎回不受影响。

  秒级赎回提现的关键是“垫资”。“T+0赎回提现”原是银行为了增强吸引力和竞争力而提供的一项增值服务。该业务主要由基金管理人、基金销售机构或支付机构通过自有资金或银行授信资金先行给投资者垫付赎回款,之后再由垫支机构获取赎回款和相关收益。

  中国人民大学重阳金融研究院客座研究员张敬伟认为,货币基金的关键在于维持合理的流动性,对赎回提现进行合理约束和节制,这才是维持货币基金安全的“保险丝”。他表示,垫付业务本来就是银行才有的资质,《意见》的出台只是监管上的正本清源。

  证监会表示,本次《意见》发布施行后,投资者的正常赎回申请不受任何影响,但投资者发起的“T+0赎回提现”申请,需遵守一定额度限制,可能会对部分投资者的投资体验、取现习惯产生一定影响。为降低潜在影响,《意见》已为实行额度调降预留了一定的过渡期,使投资者可在过渡期内逐渐适应新规,也使行业机构可在过渡期内为新规施行开展必要的准备工作。

  四、规范基金管理人和基金销售机构“T+0赎回提现”业务的宣传推介和信息披露活动,加强风险揭示,严禁误导投资者。

  五、要求非银行支付机构不得提供以货币市场基金份额直接进行支付的增值服务,不得从事或变相从事货币市场基金销售业务,不得为“T+0赎回提现”业务提供垫支等。

  证监会新闻发言人常德鹏表示,货币市场基金快速赎回业务发展迅猛,部分基金管理人和基金销售机构以所谓“实时大额取现”为卖点盲目扩张业务规模,部分支付机构违规提供资金垫支,给投资者带来无限流动性预期,潜在一定流动性风险隐患。

  相比银行在大妈们心中无可动摇的地位,近些年兴起于互联网的“宝宝”类理财产品正在日益俘获着年轻人的心。关联银行卡、工资定时转入、利息按日结算、零钱现用现取,等诸多有利于闲散资金理财的方式获得越来越多年轻人的青睐。

  证监会提到的流动性风险指的就是银行存款在集中兑付时产生的“赎回踩踏”风险。目前货币市场基金7.3万亿元的规模,客户日均赎回量占货币市场基金资产总额的5%,据此推算,市场日均垫资规模可达3650亿元。

  一、货币市场基金互联网销售过程中,应当严格落实“三强化、六严禁”的原则要求。即,强化持牌经营要求,强化基金销售结算资金闭环运作与同卡进出要求,强化基金销售活动的公平竞争要求;严禁非持牌机构开展基金销售活动,严禁其留存投资者基金销售信息,严禁任何机构或个人挪用基金销售结算资金,严禁基金销售结算资金用于“T+0赎回提现”业务,严禁基金份额违规转让,严禁对基金实施歧视性、排他性、绑定性销售。

  《意见》自2018年6月1日起正式施行,考虑行业机构落实《意见》要求需要一定时间,对改造存量业务额度上限给予1个月过渡期,对改造存量业务垫支模式给予 6个月过渡期。即货币市场基金T+0赎回提现单日最高1万元这一条款,将在6月底前完成。

  对于普通的理财用户来说,机构垫资提供秒级赎回,理论上不会出现资金链断裂,导致市场恐慌。可若哪天多家公司组团提现,金融机构大规模赎回货币基金,势必会引起货币基金市场的恐慌。当资金量过于庞大,金融机构垫付不起的时候,就有可能会出现大型货币基金赎回违约。

  通常来说,“宝宝”类理财产品就相当于货币基金产品。相比其他类型的基金,货币基金主要用于投资国债、央行票据、商业票据、银行定期存单、政府短期债券等风险低、收益稳定的短期货币工具,因此受到投资者的普遍欢迎。

  2018年金融行业仍然面临着强监管的“洗礼”。6月1日,央行和证监会联合发布了《关于进一步规范货币市场基金互联网销售、赎回相关服务的指导意见》(下称《意见》),从五方面对货币基金销售和赎回进行规范。

  原本想要吸引储蓄存款的“垫资”服务,让投资者尝到了流动资金也能赚钱的甜头,货币市场基金逐渐快速发展起来,不仅吸引了大量散户投资,许多公司也主动将自己的流动资金投放进去。

  继2017年的“最严监管年”之后,2018年金融行业仍然面临着强监管的“洗礼”。6月1日,央行和证监会联合发布了《关于进一步规范货币市场基金互联网销售、赎回相关服务的指导意见》(下称《意见》),从五方面对货币基金销售和赎回进行规范,对T+0赎回提现业务进行限额管理,禁止对T+0赎回提现垫支。

  此外,指导意见还对货币市场基金互联网销售发出多道“禁令”,包括严禁非持牌机构开展基金销售活动,严禁其留存投资者基金销售信息等。

  一般来讲,货币基金赎回提现业务为当天申请次日生效,即“T+1赎回提现”模式。2012年,银行在货币市场基金推出“即赎即用”业务 ,当天申请赎回,现金当日入账,即“T+0赎回提现”。笔者查看了几大互联网APP的理财产品,其交易规则均支持秒级零钱提现业务。